k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　天生赢家—一触即发ღ✿◈ღ，AG凯发K8国际ღ✿◈ღ，凯发天生赢家一触即发首页ღ✿◈ღ，今年4月ღ✿◈ღ，国泰君安证券以一篇“400点大反弹”的研究报告ღ✿◈ღ，引发了市场关于牛熊之辩的激烈论战ღ✿◈ღ，几乎所有研究机构全线卷入凯发网ღ✿◈ღ，多空阵营分明ღ✿◈ღ。但随后市场出现的一轮整体调整ღ✿◈ღ，令国泰君安被动不已ღ✿◈ღ。

　　时隔7个月之后ღ✿◈ღ，在临近年末ღ✿◈ღ、布局下年投资格局的关键时点ღ✿◈ღ，一批券商的重磅年度投资策略在上周纷纷出炉ღ✿◈ღ：“为改革干杯”ღ✿◈ღ、“英雄时代”ღ✿◈ღ、“迎接资本市场的火红年代”……不用翻开内文ღ✿◈ღ，仅凭这些火热的标题凯发网ღ✿◈ღ，投资者都不难想像ღ✿◈ღ，券商们的“空翻多”翻得多么坚决ღ✿◈ღ、调子有多么高凯发网ღ✿◈ღ！

　　作为老牌券商研究机构ღ✿◈ღ，申银万国证券今年早早抛出了2015年度投资策略ღ✿◈ღ，用“英雄时代”这样的热辣字眼JEALOUSVUE进不去ღ✿◈ღ，为整个券商年度报告定调ღ✿◈ღ。

　　同样是“守住底线ღ✿◈ღ，加速转型”的宏观经济格局ღ✿◈ღ，去年分析师们心态谨慎ღ✿◈ღ，口头禅是“经济探底”ღ✿◈ღ。今年申万宏观经济分析师李慧勇的观点则是“房地产市场出清ღ✿◈ღ、金融市场出清ღ✿◈ღ、三大改革落实ღ✿◈ღ，有可能呈现边破边立的格局凯发网ღ✿◈ღ。”

　　以“400点大反弹”而享誉江湖的国泰君安首席宏观分析师任泽平ღ✿◈ღ，更是以“为改革干杯”为题ღ✿◈ღ，提出ღ✿◈ღ：自2014年2季度ღ✿◈ღ，以房地产长周期拐点为标志ღ✿◈ღ，经济进入增速换挡期下半场JEALOUSVUE进不去ღ✿◈ღ。“2015年将步入增速换挡下半场的关键期ღ✿◈ღ。”

　　对于2015年的宏观经济环境JEALOUSVUE进不去ღ✿◈ღ，任泽平预计ღ✿◈ღ：GDP增速7%左右ღ✿◈ღ，接近但还未到达“新常态”ღ✿◈ღ，地产投资下降至5%左右ღ✿◈ღ，过剩产能出清加快ღ✿◈ღ；物价环境整体仍处于通缩ღ✿◈ღ；财税ღ✿◈ღ、国企ღ✿◈ღ、社保ღ✿◈ღ、土地等改革提速ღ✿◈ღ，新《预算法》实施ღ✿◈ღ；货币政策由定向宽松转向全面降准降息ღ✿◈ღ，财政政策将发得更加积极ღ✿◈ღ；无风险利率进一步下降ღ✿◈ღ，股市估值中枢进一步提升ღ✿◈ღ，股债双牛ღ✿◈ღ。

　　早在10月底ღ✿◈ღ，中金公司就对2015年的市场做出了“股债双牛”的判断——“2015年除了改革之外ღ✿◈ღ，市场利率及实际利率下行将是驱动市场的又一个重要因素”ღ✿◈ღ。

　　东方证券提出ღ✿◈ღ：“中国居民资产配置结构将发生调整ღ✿◈ღ，股票资产比重有望提升ღ✿◈ღ。”三个最主要的原因是ღ✿◈ღ：楼市下行的拐点已现ღ✿◈ღ，未来房地产的需求将逐步放缓ღ✿◈ღ；金融体系改革凯发网ღ✿◈ღ，未来利率下行趋势已经形成ღ✿◈ღ，信托等理财产品的吸引力也开始下降ღ✿◈ღ；资本市场大发展ღ✿◈ღ，金融体系从直接融资转向间接融资ღ✿◈ღ。分析师邵宇得出的结论是ღ✿◈ღ：“股票资产已经开始吸引资金进场ღ✿◈ღ。”

　　东方证券预测ღ✿◈ღ，2015年中国居民资产配置将进一步调整ღ✿◈ღ，其中居民股票资产比重有望从4%提高至6%-10%ღ✿◈ღ。居民资产配置的调整将助推股票市场ღ✿◈ღ。

　　这样的逻辑推演思路得到了申银万国的支持ღ✿◈ღ。申万分析师王胜以“看多ღ✿◈ღ！上证指数将上破3000点”这样的激进判断ღ✿◈ღ，作为自己的年度策略目标位ღ✿◈ღ。王胜的观点是ღ✿◈ღ：大类资产配置迎来权益类投资的英雄时代ღ✿◈ღ：国人最爱加杠杆争取财富“中国梦”ღ✿◈ღ，以前是楼市ღ✿◈ღ，现在是股市ღ✿◈ღ。无风险利率下行ღ✿◈ღ，系统性风险溢价下降的逻辑将会进一步强化ღ✿◈ღ，大类资产配置角度增加权益类资产的配置已成趋势ღ✿◈ღ，市场主线将由存量博弈转变为增量资金推动ღ✿◈ღ。

　　按照这样的分析ღ✿◈ღ，近年来困扰股市最大的资金问题ღ✿◈ღ，将在楼市拐点的背景下ღ✿◈ღ，由居民资产配置结构的变化ღ✿◈ღ，从楼市ღ✿◈ღ、理财产品等流出ღ✿◈ღ，进入股市ღ✿◈ღ，从而推涨形成牛市ღ✿◈ღ。

　　由于有了增量资金的假设前提ღ✿◈ღ，此牛市将远不同近年来在场内资金拮据的背景下形成的所谓“结构性牛市”ღ✿◈ღ。

　　申万认为ღ✿◈ღ，2015年的增量资金是保险的配置资金和外资ღ✿◈ღ，是真正意义的投资“正规军”ღ✿◈ღ，更加脚踏实地ღ✿◈ღ，注重价值分析ღ✿◈ღ。

　　分析师王胜这样形容投资风格的“裂变”ღ✿◈ღ：如果把中国经济体视为一只股票凯发网ღ✿◈ღ，这只股票正在由成长股向价值股转变ღ✿◈ღ。这也决定了投资风格将从过去单纯的“成长为王”向价值和成长并重的“平行世界”转变ღ✿◈ღ。“2015年英雄时代应重点配置三类标的英雄ღ✿◈ღ：大蓝筹ღ✿◈ღ，后市场ღ✿◈ღ，走出去ღ✿◈ღ。”高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产ღ✿◈ღ。

　　尽管是在将近一个月前推出的报告ღ✿◈ღ，中金公司分析师王汉锋仍然准确地将“对利率敏感板块”作为2015年行业配置的首选ღ✿◈ღ，建议超配地产ღ✿◈ღ、券商ღ✿◈ღ、保险ღ✿◈ღ、中小银行等ღ✿◈ღ，并关注地产相关产业链对应的周期性板块行业基本面的进展ღ✿◈ღ。

　　国泰君安证券则认为ღ✿◈ღ，经济转型中直接融资比例将持续提升ღ✿◈ღ，券商的投行ღ✿◈ღ、新三板ღ✿◈ღ、直投等业务将增收ღ✿◈ღ，投资者对券商股的风险偏好增强ღ✿◈ღ，券商股将迎来业绩和估值同步增长的“戴维斯”双击行情ღ✿◈ღ。

　　深圳特区报讯 11月新一轮的11只新股申购将于24日启动ღ✿◈ღ，拟募集资金82.1亿元ღ✿◈ღ。这一轮申购的公司分别为燕塘乳业ღ✿◈ღ、雄韬股份ღ✿◈ღ、王子新材ღ✿◈ღ、凯发电气ღ✿◈ღ、道氏技术ღ✿◈ღ、柳州医药JEALOUSVUE进不去ღ✿◈ღ、维格娜丝ღ✿◈ღ、三环集团ღ✿◈ღ、海南矿业ღ✿◈ღ、方盛制药和华电重工ღ✿◈ღ。

　　上述11家企业发行分布为上交所5家ღ✿◈ღ，深交所中小板3家ღ✿◈ღ、创业板3家ღ✿◈ღ。11只新股预计募资合计82.11亿元ღ✿◈ღ，全周分三批次申购ღ✿◈ღ，规模分别是周一7家30.22亿ღ✿◈ღ，周二3家36.89亿ღ✿◈ღ，周五1家15亿ღ✿◈ღ，发行规模相对平均ღ✿◈ღ。

　　根据时间安排ღ✿◈ღ，24日有7只新股申购ღ✿◈ღ，分别是柳州医药ღ✿◈ღ、道氏技术ღ✿◈ღ、雄韬股份ღ✿◈ღ、维格娜丝ღ✿◈ღ、凯发电气ღ✿◈ღ、燕塘乳业ღ✿◈ღ、王子新材ღ✿◈ღ；25日三环集团ღ✿◈ღ、方盛制药ღ✿◈ღ、海南矿业开始申购ღ✿◈ღ；27日华电重工开始申购ღ✿◈ღ。

　　回顾10月发行的12只新股表现ღ✿◈ღ，12只新股最终共募集到45.87亿元ღ✿◈ღ，平均市盈率为20.63倍ღ✿◈ღ，网上ღ✿◈ღ、网下平均中签率分别为0.58%和0.19%ღ✿◈ღ，网上ღ✿◈ღ、网下分别冻结资金规模为7423.78亿元和3066.24亿元ღ✿◈ღ。

　　根据10月新股的表现ღ✿◈ღ，专家预计这一轮11只新股冻结峰值会在1.5万亿到1.8万亿元之间JEALOUSVUE进不去ღ✿◈ღ，平均市盈率在19.56倍左右ღ✿◈ღ。从申购时间安排来看ღ✿◈ღ，周四只有华电重工一家发行ღ✿◈ღ。虽然其基本面一般且募资规模本轮第二大ღ✿◈ღ，但因周一新股申购资金为T+3解冻ღ✿◈ღ，意味着该批资金可以在周四再次申购ღ✿◈ღ，因此预计华电重工的中签率可能不一定太高ღ✿◈ღ。

　　综合比较新一轮11家公司的基本面情况ღ✿◈ღ，专家建议优先推荐申购方盛制药和维格娜丝凯发网ღ✿◈ღ。从申购技巧来看ღ✿◈ღ，由于周一有7家申购ღ✿◈ღ，虽然发行规模只有30.22亿ღ✿◈ღ，低于周二ღ✿◈ღ，但发行家数较多ღ✿◈ღ，且周四资金可以解冻再次申购ღ✿◈ღ，因此资金运用效率明显较高凯发网ღ✿◈ღ。建议可以在周一考虑申购维格娜丝ღ✿◈ღ、柳州医药等ღ✿◈ღ，周四再次申购华电重工ღ✿◈ღ，增加中签机会ღ✿◈ღ。（广证恒生）

　　深圳特区报讯 截至21日ღ✿◈ღ，沪深股市流通市值新报254689亿元ღ✿◈ღ，较14日增加1.08％ღ✿◈ღ。同期ღ✿◈ღ，沪深股市总市值报307560亿元ღ✿◈ღ，一周增加1.41％ღ✿◈ღ。两市股票平均价格为8.43元ღ✿◈ღ，一周上升1.32％ღ✿◈ღ。

　　目前ღ✿◈ღ，沪市拥有上市公司985家JEALOUSVUE进不去ღ✿◈ღ，总股本26961亿股ღ✿◈ღ，流通股本24773亿股ღ✿◈ღ，平均市盈率12.17倍ღ✿◈ღ；深市拥有上市公司1606家ღ✿◈ღ，总股本9515亿股ღ✿◈ღ，流通股本7292亿股ღ✿◈ღ，平均市盈率32.34倍ღ✿◈ღ。（钟证）